ถ้าจะลงกับบริษัท IT ก็ต้องยอมรับครับว่ามันเป็นแมงเม่าอย่างแน่นอน ทุกคนมีจุดประสงค์ใกล้เคียงกันคือเก็งกำไร รอฟองสบู่ อย่างตอนนี้ที่หน้าแตกกันเป็นแถวคือคนที่เข้าไปซื้อหุ้นโนเกียเมื่อสองไตรมาสที่แล้ว ที่คิดว่าโนเกียจะเด้งขึ้นมาได้ แต่กลับตกลงไปเรื่อย ๆ พอมาถึงตรงนี้ก็ไม่กล้าขายกันแล้ว

สรุป บริษัท IT ชัวร์สุดซื้อช่วง IPO ครับ (มุมมองผมนะ การลงทุนมีความเสี่ยง)

ต้องดูหลายๆอย่างประกอบกันนะครับ ทั้งเรื่องรายได้ การเติบโต กำไร และอื่นๆ ถ้าการเติบโต รายได้อะไรต่างๆมันจับต้องได้จริง และแนวโน้มในอนาคตดีก็ไม่ต้องไปกลัวมากมายหรอกครับ (ข้ามไปอ่านย่อหน้าสุดท้ายได้เลยครับ พิมพ์เพลิน)

แต่ว่าหุ้นไอทีความน่ากลัวก็คือมันผูกอยู่กับกระแสมากๆ เนื่องจากธุรกิจลักษณะนี้มันจะอยู่เดี่ยวๆไม่ได้ มันต้องมีสภาพแวดล้อมอื่นๆมาเสริมเช่น แอนดรอยก็ต้องมีบริษัทอื่นนำไปลงเครื่อง ทำรอมดีๆให้ใส่สเปกดีๆให้ ต้องมีนักพัฒนาโปรแกรมมาทำโปรแกรมต่างๆรองรับการใช้งานต่างๆ หรืออาจต้องมีคนทำอุปกรณ์เสริมพิเศษบางอย่างออกมาเพื่อให้สามารถอยู่ในตลาดเฉพาะบางอย่างได้

หรือเฟสบุ๊คนั้นก็ต้องมีคนเข้ามาใช้ไม่ใช่แค่สิบคนยี่สิบคนแต่ต้องเป็นจำนวนมากๆเพราะโซเชียลเน็ตเวิรคถ้าคนน้อยก็จบ ต้องมีคนลงมาทำเกม ต้องมีผู้ใช้ที่สนุกกับการสร้างหรือทำควิสมาแชร์กันครับ ซึ่งสมมุติว่าอย่างใดอย่างนึงค่อยๆหายไป โดยไม่ได้เกิดจากความต้องการของเจ้าของธุรกิจเองก็จะส่งผลให้ ecosystem อื่นๆพังตามกันอย่างรวดเร็ว

เช่นโนเกียครับ หลังจากปี2007ที่ไอโฟนออกมา และกลายเป็นกระแสขนาดเล็กๆโดยเฉพาะเรื่องอินเตอเฟสที่เป็นชั้นเดียวเพื่อให้ใช้งานง่าย และการสัมผัสแบบไม่ใช้แรงกด ในขณะที่หลังจากนั้นโนเกียก็ยังไม่ได้ชูจุดเด่นอื่นๆขึ้นมาสักเท่าไหร่ ผลคือนักพัฒนาก็เริ่มลองพัฒนาโปรแกรมให้กับ iOS ซึ่งเนื่องจากเครื่องมือพัฒนาที่หน้าตาทันสมัย และการควบคุมคุณภาพแอพของแอปเปิลก็ทำให้กระแสของผู้ใช้มองไปที่ iOS ทำให้ผู้ผลิตรายอื่นๆพยายามสร้างแบบเดียวกันในแอนดรอย ทำให้กระแสถูกย้ายออกไปจากซิมเบียนอย่างรวดเร็ว ทั้งผู้ใช้ นักพัฒนา ผู้ผลิต เมื่อทั้งสามปัจจัยให้ความสำคัญกับโนเกียในลักษณะที่ "เป็นรองและเป็นของเก่า" แล้วไม่นานระบบนิเวศทุกอย่างก็ล้มอย่างรวดเร็ว จะเห็นว่าโนเกียเหลือแต่ตลาดมือถือระดับล่างที่ผู้ใช้ไม่ค่อยให้ความสำคัญกับระบบนิเวศครับ

ฟองสบู่ไอทีไม่ใช่เรื่องแปลกครับ เพราะเป็นไปตามกระแสด้วย ซึ่งถ้านับรายได้และกำไรเทียบแอปเปิลกับExxon แล้วก็ถือว่าแอปเปิลใหญ่นะครับ แต่ก็ไม่ถึงขนาดที่ว่าขนาดธุรกิจจะใหญ่กว่า Exxon ได้ในเร็วๆนี้หรอกครับ ส่วนเกินอื่นๆคือมูลค่าของกระแสซึ่งมีอยู่แล้วในทุกธุรกิจที่ไม่ได้ผูกขาดครับ แต่ถ้าไม่มากเกินไปและแนวโน้มยังดีก็ไม่ได้น่ากลัวเท่าไหร่หรอกครับ

ผมเข้าไปดูว่าเงินสดที่แต่ละบริษัทถืออยู่เยอะแค่ไหน พอเห็นของ Exxon, Chevron, Walmart, IBM แล้วก็รู้สึกว่าแอปเปิลไม่ได้ถือเงินเยอะเท่าไหร่นะครับ

คงไม่ต้องซื้อ ARM เพราะ Apple ก็มีหุ้นของ ARM อยู่แล้วครับ ซื้อไว้นานแล้ว

ผมว่าเดดล์ก็ยังครอง ตลาดคอนซูเมอร์ที่แอปเปิลทำไม่ได้ เช่น ตลาดเซิฟเวอร์องค์กร